爆炒英偉達(dá)的人，已經(jīng)財(cái)富自由了
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發(fā)布 : 03-07
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有人說(shuō)，AI 熱潮里，實(shí)實(shí)在在賺到錢(qián)的只有賣(mài)課的和賣(mài)算力的。前者的代表，清華博士李一舟，已經(jīng)“翻車(chē)”，全網(wǎng)課程下架；而后者，也是現(xiàn)階段唯一能賺大錢(qián)的AI生意，其絕無(wú)僅有的代名詞，無(wú)疑是全球最大的GPU芯片供應(yīng)商英偉達(dá)（NVIDIA）。剛剛過(guò)去的2023年中，英偉達(dá)不僅凈利潤(rùn)同比大漲581%，其股價(jià)還從年初的每股100余美元暴漲至如今的超800美元，市值增長(zhǎng)超萬(wàn)億美元。喜人的業(yè)績(jī)之下，讓押注英偉達(dá)股票的投資者們，分食了這場(chǎng)科技造富盛筵。就像一位投資者對(duì)「市界」說(shuō)到的：“這種機(jī)會(huì)是十年難遇的，在我看來(lái)，英偉達(dá)一年之內(nèi)，幫很多投資者賺到了原本用很多年才能賺到的錢(qián)。”▲（英偉達(dá)近5年股價(jià)走勢(shì)圖。圖源/同花順）01、NVIDIA YES！“英偉達(dá)我認(rèn)為是要奔著1000（美元/股）去的。”在一個(gè)小范圍的投資者群里，Yuki信心滿(mǎn)滿(mǎn)地表示。她的信心來(lái)自于自己的“成功經(jīng)驗(yàn)”，2022年12月，ChatGPT剛剛亮相還不久，她趕在年末入手了英偉達(dá)的股票。“我之前對(duì)股市不太了解，但當(dāng)時(shí)剛換了匯，手里有點(diǎn)余錢(qián)，又經(jīng)過(guò)一個(gè)比較信任的金融圈朋友推薦就開(kāi)始買(mǎi)，當(dāng)時(shí)是想買(mǎi)幾股賺零花錢(qián)而已，想著最差不賠就行。”Yuki當(dāng)屬十足的幸運(yùn)兒，ChatGPT在2022年11月30日低調(diào)發(fā)布，她建倉(cāng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)幾乎正好壓在了這一輪AI暴漲行情到來(lái)的前夜。在接下來(lái)的一年時(shí)間里，股價(jià)的漲幅的確遠(yuǎn)超出了Yuki的預(yù)期：相較于170美元/股的入手價(jià)，按照如今英偉達(dá)800余美元的現(xiàn)價(jià)粗略計(jì)算，她的浮盈已經(jīng)達(dá)到了約371%。超高的回報(bào)率，讓Yuki在自得之余，更加堅(jiān)定看好英偉達(dá)的未來(lái)。Yuki并非個(gè)例，另一位投資者林陸也在英偉達(dá)的股價(jià)盛筵中，品嘗到了屬于自己的那杯“甘霖”。他分享道，自己大約在2023年上半年買(mǎi)入，持倉(cāng)成本是233美元/股，至今已經(jīng)賺了超過(guò)252%。“在我買(mǎi)入之前，從100多（美元）一路漲上來(lái)，已經(jīng)有一輪大漲了，當(dāng)時(shí)我也懷疑過(guò)自己是不是買(mǎi)在高點(diǎn)了，但是事實(shí)很快證明英偉達(dá)很有潛力。”林陸講道。上車(chē)早的Yuki與林陸，成為這一輪AI熱潮中人人羨慕的“先知”。與此同時(shí)，一年多時(shí)間過(guò)去，盡管AI的故事已經(jīng)傳唱一段時(shí)間，仍有不少人為其傾倒，選擇積極入場(chǎng)。2024年年初的一天，韓國(guó)人Leo打開(kāi)了自己的美股賬戶(hù)，首次買(mǎi)入了英偉達(dá)的股票。這個(gè)決定背后多少有些偶然的成分，以及賭性，他向「市界」分享道：“那段時(shí)間很多朋友都在買(mǎi)特斯拉，我也跟著買(mǎi)了特斯拉。又想著找找其他的公司吧，發(fā)現(xiàn)特斯拉創(chuàng)始人Elon Musk（在Paypal時(shí)期）的創(chuàng)業(yè)伙伴Peter Thiel創(chuàng)辦了AI相關(guān)公司Palantir。”▲（左-Peter Thiel，右-Elon Musk）由此，他才開(kāi)始關(guān)注AI股票并調(diào)整持倉(cāng)，而英偉達(dá)的成長(zhǎng)性也很快抓住了他的眼球。Leo透露：“現(xiàn)在我持倉(cāng)的80%都是AI相關(guān)股票。到2月末，我持有的英偉達(dá)浮盈已經(jīng)達(dá)到38%了，但還沒(méi)有達(dá)到我的心理預(yù)期。”除了個(gè)人投資者，專(zhuān)業(yè)投資者也并未缺席這輪狂歡。2023年一季度，國(guó)內(nèi)知名的千億私募景林資產(chǎn)斥資約9000萬(wàn)美元買(mǎi)入32.53萬(wàn)股英偉達(dá)，后者一躍成為了景林的第七大持倉(cāng)股。在英偉達(dá)總市值接連越過(guò)一萬(wàn)億與兩萬(wàn)億門(mén)檻的過(guò)程中，景林也成為受益者之一。一位錯(cuò)失英偉達(dá)股票的投資者則頻頻向「市界」抱怨，“太后悔了，身邊有個(gè)朋友之前all in英偉達(dá)，現(xiàn)在直接財(cái)富自由了。”02、最熱門(mén)的股票，最受歡迎的雇主除了外部投資者，英偉達(dá)股價(jià)暴漲的最直接受益者，當(dāng)屬它自己的員工。2021年下半年的一天，王暉螢正式入職英偉達(dá)。幾乎同一時(shí)間，他也成為了這家公司的股東：“我是應(yīng)屆生，薪資包里除了基礎(chǔ)工資還包含價(jià)值40萬(wàn)元的股票。”芯片招聘服務(wù)機(jī)構(gòu)研分網(wǎng)的聯(lián)合創(chuàng)始人高汕，對(duì)此進(jìn)行了進(jìn)一步說(shuō)明：“英偉達(dá)對(duì)應(yīng)屆生的待遇是月薪大概22-25k，不同背景崗位略有差異，此外40萬(wàn)元的股票也是屬實(shí)的，會(huì)分4年發(fā)放，每年發(fā)放10萬(wàn)。”另一位知情人士則對(duì)「市界」補(bǔ)充道：“英偉達(dá)為新員工配的首批10萬(wàn)元股票，是在入職當(dāng)月配股。”但在彼時(shí)，王暉螢還沒(méi)完全意識(shí)到這些股票的價(jià)值——畢竟他入職后不久，英偉達(dá)的股票就走進(jìn)一輪下行周期。2021年11月，英偉達(dá)股價(jià)達(dá)到當(dāng)時(shí)的峰值346美元/股后便轉(zhuǎn)頭向下，到2022年10月份，不到一年的時(shí)間里跌去了近70%，股價(jià)回落至108美元的低點(diǎn)。這背后的最大原因，是彼時(shí)英偉達(dá)產(chǎn)品的增速放緩。作為GPU龍頭，英偉達(dá)的產(chǎn)品主要應(yīng)用于游戲、專(zhuān)業(yè)視覺(jué)處理、數(shù)據(jù)中心、自動(dòng)駕駛等市場(chǎng)。而從2023年二季度年起，游戲市場(chǎng)的萎縮一度給英偉達(dá)帶來(lái)重創(chuàng)，也打擊著市場(chǎng)的情緒。▲（大模型算力采用英偉達(dá)GPU）但沒(méi)人能預(yù)料到ChatGPT這匹黑馬的誕生。在這場(chǎng)由OpenAI掀起的全球大模型競(jìng)速賽中，算力成為各家科技大廠爭(zhēng)奪的重要戰(zhàn)略資源，英偉達(dá)由此很快在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)完成了逆風(fēng)翻盤(pán)。特斯拉創(chuàng)始人馬斯克曾這樣描述英偉達(dá)的火熱：“似乎所有的人和狗都在購(gòu)買(mǎi)（英偉達(dá)）GPU。”▲（2019至2023財(cái)年英偉達(dá)業(yè)績(jī)變化，圖源/國(guó)信證券。注：英偉達(dá)2023財(cái)年起止時(shí)間為2022年5月1日至2023年1月29日）隨著業(yè)績(jī)暴漲，投資者洶涌的市場(chǎng)熱情也席卷向二級(jí)市場(chǎng)，英偉達(dá)的員工造富故事也不再稀奇。而王暉螢所持有的股票價(jià)值，早已超越了他的年薪。雖然不便透露具體的持股價(jià)值，但王暉螢告訴「市界」，其最早獲得的一批股票價(jià)值已經(jīng)漲了約3倍。他還分享道：“公司還會(huì)給我們股票分紅，我們也能按照員工持股計(jì)劃低價(jià)買(mǎi)入英偉達(dá)股票。”算上種種福利待遇，在畢業(yè)兩年之后，王暉螢如今目前的凈資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)了兩百萬(wàn)元。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，憑借所持股票一躍成為百萬(wàn)富翁的英偉達(dá)員工并不稀少。高汕進(jìn)一步向「市界」解釋道：“英偉達(dá)的員工持股計(jì)劃，指的是英偉達(dá)允許以每個(gè)月工資的15%，按照85折購(gòu)入股票。”此外據(jù)他了解：“國(guó)內(nèi)方面，除了針對(duì)應(yīng)屆生員工，英偉達(dá)對(duì)社招員工也非常慷慨，雖然社招候選人的工資差異性很大，但是比較確定的是社招主要在股票上比較多，3-5年（工作經(jīng)驗(yàn)的候選人）能給價(jià)值100w+的股票。”03、還能暴漲多久？當(dāng)不少人在英偉達(dá)的股價(jià)上漲中深深陶醉之時(shí)，也有不少聲音在強(qiáng)調(diào)回撤的風(fēng)險(xiǎn)。2月21日，英偉達(dá)公布其2023財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告。幾乎同日，高盛集團(tuán)的交易部門(mén)將其評(píng)為了“地球上最重要的股票”，而這緣于如今英偉達(dá)對(duì)指數(shù)的影響力之大、可能會(huì)撼動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)。但幾乎同期，高盛戰(zhàn)術(shù)專(zhuān)家Scott Rubner在給客戶(hù)的一份報(bào)告中寫(xiě)道了他對(duì)英偉達(dá)的判斷：“（當(dāng)前）所有人都在下注，并且出現(xiàn)了倉(cāng)位警告信號(hào)。門(mén)檻很高，我所說(shuō)的‘高’是指預(yù)計(jì)會(huì)有很大的打擊。”不僅如此，2024剛開(kāi)年，也有人用英偉達(dá)與曾經(jīng)的高增長(zhǎng)“牛股”思科進(jìn)行比較，擔(dān)憂(yōu)英偉達(dá)的股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。一位AI行業(yè)觀察者這樣描述英偉達(dá)在AI熱潮中暴漲的邏輯：“ChatGPT相當(dāng)于AI版瓦特蒸汽機(jī)，下游應(yīng)用到哪兒不好說(shuō)，但上游肯定要多燒煤。什么是煤？是芯片，是算力。”而在21世紀(jì)初期，互聯(lián)網(wǎng)蓬勃興起，主營(yíng)交換機(jī)、路由器業(yè)務(wù)的思科同樣被視為必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，也是最受關(guān)注的科技股。2000年，思科迎來(lái)了自己的高光時(shí)刻，總市值突破了5550億美元，一舉成為當(dāng)時(shí)美國(guó)市值最高的公司。但僅一年之后，全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，思科的市值跌去2/3，從此不再被視為高成長(zhǎng)性的代名詞。而英偉達(dá)在AI市場(chǎng)的成長(zhǎng)路徑，會(huì)否復(fù)刻思科曾經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中的歷史？很少有人能夠給出答案。但在火熱的情緒裹挾下，不少人還不愿直面這個(gè)問(wèn)題。Yuki告訴「市界」，在她看來(lái)目前英偉達(dá)還沒(méi)有到達(dá)股價(jià)最高點(diǎn)，如果手中有余錢(qián)她不排除再次加倉(cāng)：“我的思考更多是基于身邊朋友的建議還有自己的體會(huì)，目前還可以持續(xù)投入。而且，我投入的本金其實(shí)很少，即使后面回撤一些也能接受。”而林陸目前對(duì)英偉達(dá)股價(jià)的預(yù)期則是“中性偏樂(lè)觀”，“要拋售的話，等到3月下旬GTC大會(huì)舉辦時(shí)也無(wú)妨。”GTC是英偉達(dá)一年一度的全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)，也被視為整個(gè)AI和深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域的盛會(huì)，按照慣例公司將會(huì)在會(huì)上完成重要產(chǎn)品或技術(shù)發(fā)布。林陸的思考邏輯是，“我看了英偉達(dá)GTC的預(yù)告片，里面展示了AI在機(jī)器人、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)的應(yīng)用”。這暗示著AI的落地應(yīng)用速度符合市場(chǎng)的預(yù)期，將能為產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更深刻的質(zhì)變，也繼而為英偉達(dá)打開(kāi)更大的增長(zhǎng)空間。▲（英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛于2023 GTC大會(huì)。圖源/英偉達(dá)）Leo則表示，想要持有到2024年夏季再拋售，去找尋新的投資機(jī)會(huì)。投資教父巴菲特早期曾有一條投資原則，要尋找足夠“便宜”的投資機(jī)會(huì)，他曾經(jīng)講道：除非股票被低估，否則不要購(gòu)買(mǎi)， 只在認(rèn)為便宜的時(shí)候才購(gòu)買(mǎi)。不需要懷疑，英偉達(dá)的股票終有一天會(huì)漲至頂點(diǎn)。然而，投資最為艱難的一部分或許正是，很少有人能對(duì)股票的合理價(jià)格作出確切的判斷。在如今的AI熱潮中，“英偉達(dá)的股價(jià)是否被高估/低估”也是最難回答的問(wèn)題之一。盡管警惕的聲音已經(jīng)出現(xiàn)，在十年難遇的市場(chǎng)機(jī)遇面前，很少有人能夠甘心及早離去、落袋為安。（文中Yuki、林陸、王暉螢、Leo為化名）作者 | 董溫淑編輯 | 董雨晴運(yùn)營(yíng) | 劉 珊
