證監(jiān)會王建平：促進創(chuàng)投與區(qū)域市場協(xié)同發(fā)展，支持實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新
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中央金融工作會議指出，“把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)”。資本市場將如何落實這一要求？對此，證監(jiān)會市場二部主任王建平11月9日在2023金融街論壇年會上表示，將加強部際央地協(xié)同，不斷優(yōu)化私募基金發(fā)展環(huán)境，不斷提升區(qū)域性股權(quán)市場的服務能力，支持私募基金與區(qū)域性股權(quán)市場共同發(fā)展，不斷提升資本市場支持實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的效能。投資科技創(chuàng)新成行業(yè)共識據(jù)王建平介紹，截至今年10月，私募股權(quán)基金管理人近1.3萬家、管理規(guī)模超14萬億元。截至今年6月，私募基金累計投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項目數(shù)量超過20萬個，為實體經(jīng)濟形成股權(quán)資本金約12萬億元。經(jīng)過穿透統(tǒng)計，支持了5萬多家未上市企業(yè)。“目前，投資科技創(chuàng)新領域已成為行業(yè)共識。”王建平表示，私募基金是支持科技創(chuàng)新最活躍最基礎的力量之一，逐步加大對計算機、半導體、醫(yī)藥生物等重點領域的支持，成為初創(chuàng)科技型企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、專精特新企業(yè)的重要“孵化器”“助推器”，充分體現(xiàn)了資本市場對科技創(chuàng)新的包容性和適配性。截至今年6月，在投項目9.8萬個，在投本金4.48萬億元。股票發(fā)行注冊制改革以來，90%科創(chuàng)板和北交所上市公司、60%創(chuàng)業(yè)板上市公司曾獲得過私募股權(quán)投資。另據(jù)清科統(tǒng)計，截至今年10月底，私募基金投資專精特新中小企業(yè)1.35萬家、投資金額2.18萬億元；投資“小巨人”企業(yè)5038家，投資金額8800多億元。不過他也提到，近年來，受多種因素影響，私募基金原有募資、投資路徑發(fā)生重大變化，募投管退循環(huán)存在一些挑戰(zhàn)。一是長期資金來源不足。募資難已成為新常態(tài)，國有資金占比較高，保險、社保等長期資金規(guī)模較小，基金穩(wěn)定性較弱，不利于投早投小投長。二是投資能力有待進一步提高，投后賦能安排有待優(yōu)化。目前專精特新中小企業(yè)股權(quán)投資覆蓋率約為15%、“小巨人”股權(quán)投資覆蓋率約為39%，行業(yè)對硬科技、科技創(chuàng)新企業(yè)的理解、篩選能力仍有提升空間。各方對被投企業(yè)在投后賦能、投后支持方面需要優(yōu)化機制安排。三是退出渠道需要拓寬。目前基金已經(jīng)到了密集退出期，需要發(fā)行上市、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多元化退出渠道。加強央地協(xié)同，發(fā)展區(qū)域市場區(qū)域性股權(quán)市場是服務所在轄區(qū)中小微企業(yè)的私募股權(quán)市場，是多層次資本市場體系的重要組成部分，是地方政策措施的綜合運用平臺，也是地方重要金融基礎設施。王建平表示，2020年以來，證監(jiān)會對多層次資本市場體系作出系統(tǒng)布局，進一步明確區(qū)域性股權(quán)市場功能定位和發(fā)展邏輯，即以服務中小微企業(yè)為核心，圍繞為企業(yè)提供綜合服務、支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、培育企業(yè)規(guī)范上市三大功能，加強央地協(xié)同，著力建設成為企業(yè)孵化培育平臺、私募股權(quán)投融資生態(tài)服務平臺、擬上市企業(yè)規(guī)范輔導平臺，形成持續(xù)發(fā)現(xiàn)、服務和培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)的良性機制和市場生態(tài)。截至今年9月，區(qū)域性股權(quán)市場共服務企業(yè)近18萬家，其中掛牌公司4.31萬家，展示企業(yè)12.09萬家，純托管公司1.2萬家；累計實現(xiàn)各類融資2.33萬億元；累計培育上市公司和新三板掛牌公司910家。“區(qū)域性股權(quán)市場和私募股權(quán)基金都是服務未上市企業(yè)的重要力量，兩者在前期發(fā)展基礎上可以相互融合。”王建平稱，區(qū)域性股權(quán)市場作為私募股權(quán)市場，具有非標、大宗、低頻、私密等私募特點，在權(quán)益登記和投后賦能等方面能夠為私募基金提供一定支持。他進一步稱，私募基金在發(fā)掘投資標的和投后服務等方面可以更好對接區(qū)域性股權(quán)市場。二者有效結(jié)合，協(xié)同發(fā)展，健全私募市場，與滬深北交易所及新三板等公開市場形成互補，共同構(gòu)建覆蓋科創(chuàng)企業(yè)等各類企業(yè)的全生命周期和全鏈條的綜合服務體系，支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
